NRJ GROUP : La vente de Towercast attendue pour mars

[almanat]

Les faits
A la suite d’une visite privée, la société de Bourse Gilbert Dupont est passée d’« alléger » à « acheter », en relevant son objectif de cours de 6 € à 7,30 €. Cette étude a provoqué un rebond boursier spectaculaire.
L'analyse

Selon l’analyste financier de Gilbert Dupont, Jean-Baptiste Sergeant, l’appel d’offres organisé par BNP Paribas pour la vente de la filiale Towercast pourrait aboutir en février ou mars. Towercast concurrence TDF avec ses tours-relais de transmission (500 points de diffusion). Créée de toutes pièces par le groupe radiophonique, elle pourrait être cédée à un industriel ou à un fonds d’investissement pour plus de 100 millions d’euros, somme qui viendrait doubler une trésorerie nette déjà abondante (110 millions). Ce n’est pas tout. La chaîne de télévision NRJ 12, l’autre création du groupe, profite du boom de la télévision numérique terrestre (TNT). Elle devrait être rentable dès 2011 et peut être évaluée à 122 millions. Son chiffre d’affaires 2011 pourrait s’établir à 73 millions d’euros (contre 41,6 millions en 2009), avec un bénéfice net de plus de 4 millions. Déjà, cette année, les pertes devraient se réduire à 6,1 millions, contre 18,4 millions en 2009. Quant au pôle radio (NRJ, Nostalgie, Chérie FM, Rires & Chansons), il est évalué à 278 millions. La concurrence d’Internet est vive pour la radio (plus de 50.000 stations sont disponibles sur le Net), surtout pour les programmes musicaux. Mais les recettes publicitaires devraient quand même se redresser. L’effet sur les marges sera d’autant plus fort qu’un plan d’économies avait été engagé dès le second semestre 2008.

Le titre s’est redressé mais ne dépasse pas son niveau de septembre 2008. Une bonne surprise est possible sur le prix de vente de Towercast. Un dividende exceptionnel n’est pas à exclure. Viser 8 €.

Source investir.fr